cq9电子官方华鑫证券-精功科技-002006-公司静态研讨报告：碳纤维关头装备

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　　公司设立于1992年，首要运营专门装备的开辟、出产和发卖，设立早期以纺织死板、建材死板、工程死板等装备举动要点产物。

　　2013年，公司组装碳纤维复合原料奇迹部，失败冲破打算壁垒，现已具有千吨级国产化碳纤维整线供给才能，并在碳纤维装备端，堆集起拥有国际国内进步前辈程度的手艺工艺，成为海内碳纤维复合原料出产装备龙头企业。（慧博投研资讯）公司功绩还原高速增加，盈余才能不停加强。据2022功绩预报，2022年碳纤维出产线亿元，同比增加159.65%⑵24.56%，扣非净成本盈余2.48⑶.18万元，同比增加795.36%⑽48.08%。功绩高增首要受害于：1）降本增效，公司产物复线范围进步抬高单元本钱，放大了本钱上风；2）国产替换趋向较着，因为海内须要缺口增添，海内手艺程度不停冲破，碳纤维出产企业加快扩产，碳纤维的国产化历程加快。

　　2023年1月19日“JCTX300E型千吨级碳纤维出产线”当选海内首台（套）设备，JCTX300E拥有复线吨以上的国产化大丝束碳纤维出产才能，现已竣工长周期不变运转，可有用进步碳纤维本质，该出产线弥补了海内高机能设备的空缺，在鞭策碳纤维行业成长的同时，对公司运营成长亦拥有提振结果。据表露，2023年公司将进一步优化财产结构，会合上风资本，加大碳纤维设备商场开辟力度，加速“装备供给商”向“零碎集成办理计划供给商”改变历程。

　　2021年3月，宣告的国度十四五计划和2035前景目的纲领提议增强碳纤维、芳纶等高机能纤维及其复合原料研发利用，以后天下各地接踵结构了碳纤维计划，碳纤维的出产研发及利用推行速率无望进一步加速。

　　按照2021年我国碳纤维须要量三大首要组成，风电叶片占团体海内碳纤维须要量36.1%，体育休闲占28.1%，碳碳复材占11.2%。三大首要碳纤维须要财产算计占海内碳纤维总须要的75.4%。据测算，我国碳纤维商场范围将保持高增速增加，2025年我国碳纤维商场范围估计可达233亿元。

　　在碳纤维行业范围晋升布景下，碳纤维企业扩产志愿微弱。2021年海内碳纤维6.24万吨销量中仍有53.1%（3.31万吨）依靠入口。在较大供需缺口下，国产替换趋向较着，cq9电子官方海内企业纷繁加足马力满左右游须要。据不完整统计，2022年我国已颁布发表并在停止中的扩产达15.5万吨。跟着扩产带来碳纤维企业本钱开销的增添，碳纤维出产装备须要估计将接连扩大。咱们以为，碳纤维行业须要端和供应真个合资成长将促停止业景气宇的连续晋升，将为公司带来杰出的成长时机。

　　公司股权胶葛落地，另起炉灶轻装上阵。11月28日，柯桥区公民法院裁定核准《精功团体无限公司等九公司重整方案（草案）》，本次权利变更后，中建信浙江公司拟将成为公司的控股股东，方向阳拟将成为公司的现实掌握人。若重整方案可以或许周全履行，精功团体等九公司重整资本价钱可竣工最大化，公司将来可凝神主业成长。

　　据统计，2020年于今公司碳纤维出产线的已签订条约金额总量为26.91亿元，公司与海内多家差别碳纤维出产商告竣定单，首要包罗吉林化纤、吉林宝旌、吉林国兴等，同时，公司2022年9月与浙江宝旌签定亿元条约也在有序推动。咱们以为，公司营业饱和度较高，下流须要景气宇连续提振，2023年及后续营业成长可期。

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